聚美優品2015の売上高は9割近く増加し、利益は7割減少した。

今年2月中旬に私有化が始まった後、聚美は「2015年Q 4財報の発表を逃したが、最近提出された年報文書は2015年の年間業績を一覧表示させた。

2014年第3四半期から業務調整を開始し、同年末に終了し、美化粧プラットフォームの経営モデルがなくなった聚美優品は2015年に売上高が9割近く増加し、利益が7割減少した。

2014年、2015年の聚美優品化粧品製品のプラットフォーム経営モデルはないが、すべて自営になったが、売上高の増加は依然として強く、前年同期比88.7%増の73.4億元となり、2014年の売上高の増加幅(30%)よりも高い。

その原因を究明すると、第一にプラットフォーム経営モデルに関する収益(集米年報ではMarketplaceと呼ぶServices、以下プラットフォームサービス業務と略称する)は2012年以来、集米総収益の中で小さい割合を占めており、2012年は10.2%、2013年は14.3%、2014年は13.6%を占めている。

2015年、集米プラットフォームサービス業務の売上高は2億3000万元で、前年同期比56.6%減少し、総売上高の約3%を占めた。聚美は現在も主に存在している。ブランドアパレル製品のプラットフォーム経営モデル。

第二に、プラットフォーム上の第三者の売り手の化粧品製品を切り落とすと同時に、聚美はブランドの授権を通じて直供と越境自営を通じてプラットフォーム上の化粧品製品の在庫を補充したからだ。また、聚美年報によると、現在、自営製品には化粧品のほか、母子、軽贅沢品、養生製品も含まれているという。

2014年第3四半期、偽物の隠れた危険性を解消するため、聚美はプラットフォーム上の第三者の化粧品売り手を始め、化粧品製品の全自営に転換した。史上最低を記録した第3四半期のGMV(商家毛取引額)の増加幅データが発表された後、株価を下げ、投資家に損失をもたらした。

この間の内部業務の調整と外部環境は集米にとって「地震」と言える。2014年末に美化粧をして第三者化して基本的に完成しました。

調整済みの聚美2015年自営業務収益(聚美年報はMerchandiseと呼ぶSales)は71.1億元で、前年同期比116.1%増加し、プラットフォームサービス業務の売上高は2.3億元で、前年同期比56.6%減少した。両事業は集米総純売上高を73.4億元に引き上げ、前年同期比88.7%増加した。

総純売上高は9割近く増加したが、聚米の2015年の運営利益は前年同期比58.3%から1.5億元に減少し、純利益は前年同期比67.5%から1.3億元に減少した。聚美は2013年の総純売上高が30億元だった時、2億4000万元の運営利益を実現した。

データの面から見ると、利益の低下の原因は、収益コストの伸び率が速すぎることと、運営コストの履行コストの伸び率が速すぎることだ。

収益コストの面では、集米の2015年の収益コストは52.3億元で、前年同期比122.6%増だった--総純収益の伸び率を大幅に上回った。

年報によると、集米収益コストは主に販売商品の仕入れコストと在庫帳簿価値減記(inventorywrite-down)は構成され、すべて自営業務から来ている。集美プラットフォーム業務は第三者の売り手からサービス料を受け取るため、前述の2つには関連しない。現在、アメリカに集まった第三者の売り手は主にブランドのアパレル製品を販売している。

これは、集美の2015年の利益が低下し、ある程度美化粧プラットフォーム業務が切り落とされた後、全体のプラットフォーム業務の収益が下落したことと関係があることを意味している。同規模の収益の下で、プラットフォーム業務の利益率(利益を収益で割った)は高く、自営業務の利益率は低いからだ。

また、別の角度から見ると、聚美の総純売上高の伸び率が売上コストの伸び率に追いつかなかったという観点から、聚美の2015年の利益が低下したのは、聚美が販促のために商品の価格を下げる要因がある可能性がある。

運営コストの面では、集米の2015年の運営コストは19.7億元で、前年同期比68.4%増加し、総純売上高の伸び率を下回ったが、運営コストの最大の1つである履行コスト(FullfillmentExpenses)--前年同期比121%増の9.5億元に達し、総純売上高の伸び率を上回った。

聚美履行コストは主に商品配送コスト、及び物流と消費者サービスセンターの運営と人員管理コストから構成され、具体的には商品の入庫過程における受入、監視、倉庫保管を含む。商品配送発生前の受注、包装、消費者支払、消費者サービスなどの関連コストを取得する。

契約履行コストのほか、聚美の2015年の運営コストの他の3つの状況は、マーケティングコストが6.6億元で、前年同期比32%増加した。技術とコンテンツのコストは1億7000万元で、前年同期比21.4%増加した。一般と管理支出は1億9000万元で、前年同期比90%増加した。