전문가: 면화 구조는 이미 파국에 봄이 있다고 단정했다

양예 노을

현임 국들이 선물 농산물 조장을 투하하다.

위검욱

위검욱, 현임 국인 안신 농산물 연구원, 금융학 학사.일찍이 중면 그룹 본부에 임직하여 신강을 보유하였다면화산구 근무 경험은 억 위안의 실거래 경력을 갖추고 있다.현재 농산물 거시적 전략 연구 개발에 힘쓰고 있다사과선물의 기본면은 실반 거래, 벤처 관리, 상품기권 등 전략적 연구 개발을 겸해 경제 주기연구로 결합한다.

핵심적 관점

글로벌 시장 회고: ICE 면가 가 가 국제 면화 현물 가격 을 동동 해 일사분기 미 면 주력 계약 마감 은 7% 를 넘어 3월 29일 마감한 가격은 77.60센트 / 파운드의 가격을 반영하지만 이번 주 면가 하락했다.국내에서 항구창고 미면, 호주면, 브라질면, 인도면 현물가격은 안정적으로 인상되고, 국내 방직업체 수입면구매 수량이 안정적이며 단계적으로 신강면 자원을 선택하는데, 일부 공장은 수입면배액을 미리 사용하는 것이 적극 긍정적이다.

년 동안 미국 농업부는 2019 /20년도 미국 면화 재배 보고서미국 육지 면적 은 전년도 18 /19 감소 2.35%, 미국 가죽 마면 면적은 전년도 18 /19.41% 증가했다.지난주 5ICE 면가 단일 인상폭이 2% 를 넘어 기술 도형 상승세를 이어가고 있다.3월 26일 최신 데이터, CFTC 면화선물선물은 순수한 인치 수가 2019년 처음으로 영축 이상으로 회복되며 기금 측이 많이 줄어들고 국제면화 현품 판매가 안정됐다.

2019년 초 보시에서는 2018 /19년도 국방매회가 예정대로 3월부터 시작됐지만 사실상 이 사건은 일어나지 않고 시장을 넘어섰다.비축면 중 약 250만 톤의 면화 자원이 시장에 어떻게 유입되는 것은 면기업과 투자자들의 관심의 중점 중 하나다.

년 4분기 국내 통화 공급 안정 성장, M0, M1, M2 공급량 모두 5 년 최고 수준, 세 가지 통화 변화율 이 낮은 위치 에 있다.2019년 2월까지 M1, M2 공급량 당월치가 최근 5년간 최고치로 국내 거시경제지표에서도 현재 통화 공급이 충분하다는 것을 발견하기는 어렵지 않다.사회 융자 규모가 안정적으로 상업되고 있으며 2018년 데이터는 19조26조원으로, 그중 인민폐 대출이 시종 증가한 외화 대출 규모보다 훨씬 높다.2019년 1월, 2월 사 융합 데이터는 각각 4.63조원, 7029억원, 2019년 1월은 최근 5년간 당월치 최대 규모로 2018년 4분기 (4분기).

1006대.정 면창고: 2018 /19년도 정면창고 수량 (효율 예보)이 올해 상태로 늘어난 가운데 2019년 면화연보에서 관련 예측을 내렸던 2018 /19년도 정면창고 수량은 전년 대비 2017 /18년도 최소 1배로 높아져 100만 톤을 넘어설 전망이다.정 면창고 수량 (유효예보) 211145장, 약 90.92만톤으로 CF1905 계약을 넘어 CF1909 계약 소지량 (단변)을 넘어 CF1905 계약서 (단편)과 CF1905 계약서 (CF1909 계약총량 (단변)은 52.86%, 정면 9월 계약서는 CF1905 계약서 부담을 받게 된다.

CF1905, CF1909 계약서 전략 및 관망 위주, 선택기 구매 CF2001 계약서.도이스 면화 계약을 매기거나.

신면 재배 기간의 기후 영향 및 거시경제의 전체 운영 상태.

1.2019년 1분기 글로벌 면화 시장

ICE 면화의 가격은 국제 면화 현물 가격을 동요해 일사분기 미면 주력 계약가격의 상승폭이 7% 를 넘어 3월 29일 77.60센트 / 파운드를 마쳤지만 이번 주 면가 하락했다.국내에서 항구창고 미면, 호주면, 브라질면, 인도면 현물 판매 가격은 안정적으로 인상되고, 국내 방직업체 수입면구매 수량이 안정적이며 단계적으로 신강면 자원 가격보다는 일부 공장이 수입면배액을 미리 사용한 것이 적극 적극 적극.

USDA 농업 전망 보고서.지난 2월2018 /19/ 2017 /18세계 면면면면수수요대비대비대비대비대비지난해 면재재재8045만가방이 17/ 1881% 증가0.81%, 면화생산생산량이 1.18억18억18억백이 17/ 1818.24% 감소했고, 면면면수입수입량이 421311만가방을 비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교비교면면재재고 808317732322만명으로 17/ 18/ 1888881% 증가했고, 면면면면면면화수출수출량4232323232372373232323232322만가방, 17/ / / / / / / / / / / / 17/ 188888888888888888882만332만3소비는 61.1 보다 17 /18보다 7.56% 하락했다.글로벌 면화 생산량, 기말 재고 동기 대비 하락, 수출량, 무역량 동기 대비 증가, 네 가지 지표는 국제 면화 현물가격에 대해 지탱 작용을 형성한다.

3월 미국 농업부는 2018 /19년도 글로벌 면화기 초 재고, 생산량, 기말 재고는 각각 8114만 가방, 11889만 가방, 7609만 가방, 면화 수입량 인하, 소비량 및 수출량은 각각 4218만 가방, 12359만 가방과 4218만 가방으로 조정했다.글로벌 면화 생산량 및 소비 변화에 따라 최신 생산량 변화가 부가치 구간에 접어들어 2016년 전으로 되돌아온 수치 통계 이후 최소한 변화가 2015년 약 -20%, 투자자들이 2016년 면화선물 행세 를 돌아보십시오. 글로벌 면화 소비 변화는 크지 않지만 2017, 2018 년 모두 3% 이상을 넘어 소비 능력이 뚜렷하게 높아지고, 시장 예기 2019년 전년 대비 지속 또는 약간 증가했습니다. 글로벌 면화창고 소비 소비가 5 년 연속 낮아졌습니다. 그중 국내 저축은 재고 재고가 현저하게 작용하고 있으며, 글로벌 면화 기말 재고가 지속적으로 지속되고 있습니다.대량의 내삼을 주목하여 각 시장의 해독을 놓치지 않는다.

2. 북반구 산면 국가 재배 의향

2.1 미국 면화 재배 의향

USDA 재배 보고서 이다면가.3월 29일 미국 농업부는 2019 /20년도 작물 재배 보고서를 발표했다. 이 중 2019 /20년도 미국 면적 1378만에이커가 전년도 18 /19.26% 하락했다.미국 육지 면적 은 전년도 18 /19 감소 2.35%, 미국 가죽 마면 면적은 전년도 18 /19.41% 증가했다.지난주 5ICE 면가 단일 인상폭이 2% 를 넘어 기술 도형 상승세를 이어가고 있다.3월 26일 최신 데이터, CFTC 면화선물선물은 순수한 인치 수가 2019년 처음으로 영축 이상으로 회복되며 기금 측이 많이 줄어들고 국제면화 현품 판매가 안정됐다.

2.2 미국 산면화구 기상 모니터링 상황

NOA는 앞으로 8 -14일 이내에 미국 WY 주 주변의 온도가 GA, FL 2주 주변 온도보다 낮고 TX, GA 2주 온도가 가깝고 평치보다 높고 강수량은 미국 중부 지역에 집중되어 있으며 강수구름단이 전복된 구역 내 산면구의 강수량은 평치, MS, TN 주 주변에서 물량이 충분하다.

연구에 따르면 ENSO 는 대기환류와 전 세계에서 많은 곳의 날씨 기후가 특히 중요한 영향을 끼친다.해양 기상 측정에서 나노는 3.4구 해표 온도가 0.5 ℃를 넘는 현상은 2018년 10월부터 5개월 연속 발생한 것으로, 이 같은 5회 데이터는 각각 0.7 + 0.9 + 0.8 + 0.8 + 0.8 + 0.8 + 0.8 + 5 년 내 Nino 사건이 발생한 2014년 4분기부터 2016년 2분기까지 19개월까지 발생한 것으로, NOA가 발표한 통계가 가장 오래 걸린 것이다.초보적 예판은 2019년 Nino 사건이 발생할 확률이 높지만 지속 시간, 영향 수준, 영향을 미치는 지역은 더욱 추적해야 하며, 우리는 밀접한 데이터를 집계하고 즉시 피드백을 제시할 것이다.

2.3 중국 면화 재배 의향

2018년 전국 목화재배 면적은 약 4518만 8000묘로 전년대비 0.1% 증가했다.이 중 신강지역은 전년대비 1.6% 증가하고, 전년 대비 731.3만3000묘로 전년 대비 11.9% 하락했다.중국 면화정보망에 따르면 지난 3월 초까지 2019년 전국 면적 4406만50006묘로 전년 대비 2.3% 하락했다.2019 /20년도 면적 안정을 유지하거나 약증시켜야 한다고 생각하는 것은'2019년 재배업 요점'의'3. 면당 자급수준을 보장한다.면화, 당료 부양정책을 완비하고 면당 생산이 우세한 산구에 집중해 규모화 생산을 장려하며 면적 을 5000만 묘, 당료 면적이 2300만 묘 정도 안정되어 필요한 자급수준을 보장하고 있다.

국가통계국 데이터에서 2018년 전국 면적 5028만묘 면적, 전년보다 236만묘 증가, 4.9% 증가했다.지역별로 보면 우리나라 최대 산면구 신강 면적 면적 면적은 작년에 비해 411만묘 증가하여 12.4% 증가하였다.2018년 전국 면적 생산량은 121킬로그램 / 1kg / 전년보다 3.3kg / 묘 / 묘 증가, 2.8% 증가했다.

3. 중국 면화 시장 상황

중국 면화정보망 3월 보고서에 따르면 2018 /19년도 국내 면화 총 공급량 1226만톤, 그중 면화기 초 재고 479만 톤, 생산량 559만 톤, 수입188만 톤, 국내 면화 총 수요량 858만 톤, 그중 방면 소비 804만 톤, 기타 소비 50만 톤, 기말 재고 368만 톤.

3.1 국방면 상황

2019년 초, 보시에서는 2018 /19년도 국방면투매회가 예정대로 3월부터 시작됐지만 사실상 이 사건은 일어나지 않았고 시장 예상을 초과했다.비축면 중 약 250만 톤의 면화 자원이 시장에 어떻게 유입되는 것은 면기업과 투자자들의 관심의 중점 중 하나다.시장에서 국가가 윤동 비축면 정책을 재개할 수 있으며 수입면의 수입면을 구매하여 기존 국방부 자원을 교체할 수 있다는 설이 있다.국방면저장 정책이 시작되는 것은 일방적으로 면화 투매가 국내 공급을 보충하는 것보다 우선이라고 생각한다.국내 국유섭 면사가 국가 전략 안전 임무를 완수하는 데 더 적합하다면 사회적 책임과 특수 가치를 실현하고, 이와 동시에 ‘ 대저적 납품 통로 ’ 조치를 취하여 국유 자원의 품질과 미래 추소 문제를 보장할 수 있도록 국유섭 조치를 취하지 않는다.

국내 면화 산업 비즈니스 재고

2019년 2월 국내 면화 비즈니스 재고 성장률 -5.84%, 1월까지 계속 하락했고, 국내 면화 상업 재고는 초보적으로 2018 /19년도에 재고 단계에 들어갔고, 2월의 변화는 연초 높았다.3월 데이터는 아직 발표되지 않았지만 이 데이터는 2월보다 공정하거나 약간 높다고 생각한다.투자자의 이성적인 관심은 현재 국내 면화 상업 재고가 최근 10년 만에 최고수준 구간으로 면화 공급이 안정적으로 충분하다는 것이다.

3.3 중국 수입 면화 상황

세관 통계에 따르면 2019년 2월 우리나라 수입 면화 23만 톤으로 전년 대비 123.6% 증가했다.2019년 1 -2월 누적 수입 면화 51만톤으로 전년도 115.7% 증가했다.

2019년 2월 우리나라 면사선 수입은 약 12만 톤으로 전년 대비 25% 하락했다.2월 우리나라 면사선 수출은 약 2.13만 톤으로, 환율이 45.94%로 전년 대비 32.07% 감소했다.2019년 1 ~2월 우리나라 면사선 수입이 약 28만 톤으로 전년 대비 2.72% 하락했다. 1 ~2월 우리나라 면사선 수출은 약 6.06만 톤으로 전년 대비 12.67% 감소했다.

4. 거시화폐 공급과 방직 소비 주문 상황

4.1 화폐 공급량 및 사회 융자

2018년 4분기 국내 통화 공급이 안정적으로 증가하고 있으며, 이 중 M0, M1, M2 공급량은 모두 5년간 가장 높은 수준에 위치하고 있으며, 3가지 통화 공급의 동기 변화율은 비교적 낮은 수준이다.2019년 2월 M1, M2 공급량 당월 현재 5년간 최고치로 국내 거시경제지표에서도 현재 통화 공급량이 충분하다는 것을 발견하지 못했다.사회 융자 규모가 안정적으로 상행되고 있으며, 2018년 데이터는 19조26조원으로, 그중 인민폐 대출금은 시종 외화 대출 규모보다 크게 늘어났다.2019년 1월, 2월 사 융합 데이터는 각각 4.63조원, 7029억원, 2019년 1월은 최근 5년간 당월치 최대 규모로 2018년 4분기 (4분기).

4.2 공장 원료, 제품 재고 및 주문 상황

2019년 1 ~2월 방업 재고 면화 수량 80만 톤가량, 동기 대비 5년간 최고, 방적 재고는 21일가량, 환적 변화 대비 5 년 평균 수치, 반제품 재고 30일가량, 환율이 낮아, 동기 대비 5 년 최고다.공업재고 중 면화자원 구조는 2019년 1 ~2월 신면 은 70% 이상을 유지하며 수입면은 15% 이하로, 이는 2018년 4분기 대비 높아지는 조짐이 있지만 5년간 낮았다.

5.2019년 2분기 전망

국내 정면창고 문제

2018 /19년도 정면창고 수량 (효율 예보)이 올해 상태로 늘어난 가운데 2019년 면화연보에서 관련 예측을 내렸던 2018 /19년도 정면창고 수량은 전년 대비 2017 /18년도 최소 1배로 높아질 전망이다.정 면창고 수량 (유효예보) 211145장, 약 90.92만톤으로 CF1905 계약을 넘어 CF1909 계약 소지량 (단변)을 넘어 CF1905 계약서 (단편)과 CF1905 계약서 (CF1909 계약총량 (단변)은 52.86%, 정면 9월 계약서는 CF1905 계약서 부담을 받게 된다.

종합적인 요소들은 내외 면가 차이를 줄이면 신면 가격대비를 높이거나 국방면 투매를 재개할 수 있는 저가 자극 정면 고승수창고 하향 가격 가격 가격 가격 가격 가격 가격 가격을 조정하는 것이 창고 문제를 해결하는 방식이다.정 면 5월 계약 가격이 단기간 1600원 이상 상승하면 창고 예보 등록을 계속 늘리고 정면 9월 계약 부담을 지속적으로 부담한다.CF1909 -2001 달을 뛰어넘는 가격차가 계속 줄어든다 (음력 구간 아래로 운행), 2019 /20년도 신면 가격과 동시에 논증 2018 /19년도 창고 문제다.

5.2 신강 면화 목표 직보정책

3월 22일 베이징에서 전국 면화 거래 시장 연도 회의를 열어 국내 면화 정책개혁 관련 내용을 정리할 예정이다.2020년 현재 일부 면화 정책은 자동으로 중단되고 신강 면화 목표 가격 직보정책은 2014년 개혁 당초 문제를 효과적으로 해결하고 현행 시장 메커니즘의 운행 작용이 뚜렷하다.최신 두드러진 문제는 제도 심화, 정책 목표 확대와 정부 보조 자원 통합, 최근 3년간 보험 + 선물 + 시점 항목이 잇따라 농산물에서 시행되고 면화 품종도 마찬가지로 기획돼 있다.어떻게 정부 수당 자금을 금융 공구를 통해 시장으로 옮기고, 위험과 수익은 시장 참가자가 공동으로 부담하고, 금융 파생품 도구 서비스 산업의 의미를 연구하는 것이다.2018년 1월 신강자치구 정부가'2018년 자치구 면화'가격 보험 +선물 '시점 방안 (시행)을 인쇄해 3현 (시) 목화 시점 시점 을 가동 시켜 신형 면화 보조 방식과 면화 시장 가격 형성 메커니즘을 탐색하고 있다.한편 신강 면화 목표 가격 개혁은 2018년 중미 경제 무역 교섭의 중요한 의제 중 하나로 알려졌다.

5.3 내외 면가 차이

2018년 내외 면가차 운행은 -234에서 1632원 /톤 구간, 영축 이상으로 운영되고 있으며, 2018년 평균 790원 /톤 이하.올해 내외면면가격차 표현은 900 -2000위안 /톤 사이로 전년 대비 2018년에 비교적 높았고, 2018년 중미경무역은 외면 수출 및 국내수입면구매에 영향을 미쳤고, 국제무역환경변화가 2018년 미면수출 소비로 면화 가격이 하락했다.통계는 최근 5년간 데이터로 2분기 내의 면가차 우선 수렴 재확대 확률이 크게 발생하고, 벤처는 면화의 신작 재배 기간에 저항력 영향 연도 생산량과 품질에 영향을 끼칠 수 없다.